Bycze spółki po marcu oraz kwietniu 2022

Ostatnia sesja miesiąca minęła, więc czas podsumować co się od ostatniej aktualizacji w marcu w portfelu "Byki" działo. Minione dwa miesiące dla szerokiego rynku były bardzo nerwowe - wszędzie gdzie się rozejrzymy mamy tylko negatywne wiadomości: inflacja, wojna, kryzys, powrót pandemii itd. a to oznacza, że może ponownie powoli czas rozglądnąć się za inwestycjami? Nie bez powodu się mówi, że najlepszym okresem do inwestowania jest okres w którym "świat się kończy". Licząc od początku roku, indeks WIG notuje prawie 17% pod kreską, mój prywatny portfel "Byki" w tym samym czasie spadł z kolei o ok. 10%:

Przechodząc do aktualnego składu portfela - na początku roku niemal z wszystkich polskich akcji się pożegnałem i od tamtego czasu nie dokonywałem, żadnych transakcji. W portfelu pozostała tylko jedna spółka i jest nią Ambra.

AMB 29.04.2022 - 21,40 zł

Również Ambra stała się ofiarą bessy na rynku, jednak firma w stosunku do pozostałej większości spółek trzyma się stosunkowo dobrze i związku z tym akcje te nie sprzedaję. Aktualnie najbliższe wsparcie mamy przy cenie 20 zł, opór z kolei znajduje się na poziomie 23,5 zł za akcję. Wyjście w jedną lub drugą stronę, może dać większy impuls na kontynuację ruchu (jak spadnie poniżej 20 zł, to większy impuls spadkowy, a jak wyjdzie ponad 23,5 zł to wzrosty mogą się przyspieszyć). Dlatego w tych akcjach, patrząc czysto technicznie, powinniśmy czekać na ruch spółki i następnie na ten ruch odpowiednio zareagować.

Podsumowując - bessa na rynku dalej trwa, negatywny sentyment się utrzymuje, ale ogólna sytuacja finansowa na wielu spółkach w cale się nie pogarsza. Wycena fundamentalna w niektórych akcjach zdaje się już być atrakcyjna, ale do czasu kiedy sytuacja techniczna nie zasugeruje powrót do wzrostów, założyć należy, że rynek dalej będzie kontynuował trwający ruch spadkowy. Osoby, które są gotowe zaakceptować podwyższoną zmienność, sytuację tą powinni wykorzystać do zwiększenia aktywności zakupowej - wraz z dłuższym czasem zaangażowania, rośnie prawdopodobieństwo wygenerowania dodatniej stopy zwrotu (pod warunkiem, że spółka z ujęcia finansowego generuje dla inwestora dodatkową wartość, czyli że wyniki finansowe firmy z roku na rok rosną). 

Na koniec dla zainteresowanych dokształceniem się w inwestowaniu oraz tradowaniu na giełdzie polecę książkę "Giełda, inwestycje, trading". W niej dokładniej opisałem jakie kryteria spółka powinna spełniać, aby stała się ona dla mnie interesująca do inwestycji długoterminowej. Klikając na poniższe zdjęcie, przejdziesz do sklepu, gdzie ją można zamówić:

 

DSV Panalpina A/S (DSDVY/A0MRDY)

Przy kolejnej analizie wyjdę poza podwórko na którym się najwięcej znajduję i przejdę do Danii gdzie znaleźć można logistyczną firmę DSV Panalpina A/S. Firmę myślę, że mało kto będzie znać, aczkolwiek kapitalizacja spółki wskazuje, że do czynienia mamy z dużą firmą, gdyż ona po przeliczeniu na amerykańskie dolary wynosi niecałe 37 mld. $ (czyli ok. 164 mld. zł). Spółka zatrudnia 77 958 pracowników i dla osób, które nie mają dostępu do rynku duńskiego, dostępna jest również na giełdzie OTC w Ameryce pod tickerem DSDVY.

Wyniki finansowe spółki od wielu lat utrzymują tendencję zwyżkującą, co oznacza, że z roku na rok firma zwiększa swoje zyski. Kto regularnie czyta bloga ten już wie, że utrzymujące się rosnące wyniki finansowe są podstawowym kryterium jakie spółka powinna mieć aby kwalifikowała się ona do długoterminowej inwestycji. 

Również prognozy analityków potwierdzają, że w przyszłości pozytywny rozwój się utrzyma, ale możliwe, że z zwiększoną zmiennością. Oznacza to, że można spodziewać się pojedynczych lat w których wyniki te nie wyznaczą nowe rekordy, ale wraz z dłuższym okresem czasowym kontynuacja ogólnej tendencji zwyżkującej rośnie. Można więc przejść do kolejnego etapu, czyli wyceny:

Licząc od historycznego szczytu, cena akcji oddaliła się już o ponad 30% i tym samym jej wycena spadła do najniższych poziomów od ok. dziesięciu lat (wycena w oparciu o zyski). Mając na uwadze podwyższoną nerwowość rynku finansowego warto mimo tego dodać większy margines bezpieczeństwa i poczekać na głębszą korektę, która na przykład podczas pandemicznego krachu doprowadziła do ok. 45% przeceny ceny akcji.

DSDVY 27.04.2022 - 1163,30 DKK

Powtórzenie takiej przeceny z fundamentalnego ujęcia byłoby świetną okazją do inwestycji długoterminowej i aby do tego doszło cena akcji z aktualnych poziomów spaść musiałaby o kolejne ok. 20% do ceny 900 DKK (koro duńskich). Technicznie przy tej cenie mamy również pierwsze ważniejsze techniczne wsparcie, kolejne znajdziemy przy tzw. strefie zmiany biegunów na poziomie 800 DKK. Więcej danych do spółki poniżej:

AptarGroup (ATR)

Dzisiaj do analizy trafia firma, która w swojej całej ok. 30 letniej giełdowej historii jeszcze nigdy nie doświadczyła większej korekty kursu akcji niż 50%: AptarGroup. Spółka ta jest projektantem i producentem szerokiej gamy rozwiązań i usług w zakresie dostarczania leków i produktów konsumenckich. Na wagę rynkową przynosi niecałe 8 mld. $ kapitalizacji rynkowej i zatrudnia w sumie 13 000 pracowników.

Spółka działa w sektorze defensywnym i tym samym charakteryzuje się klasycznymi miernikami firmy niecyklicznej. Oznacza to, że AptarGroup w pierwszej kolejności interesująca będzie dla inwestora, który swój portfel zdywersyfikować chce o bardziej stabilną firmę, która jednocześnie swoimi zyskami dzieli się w formie dywidendy. Aktualna stopa dywidendy firmy wynosi 1,3% i na jej wypłatę przeznacza lekko ponad 40% wypracowanych zysków. 

Dotychczasowe wyniki finansowe jak i prognozy na kolejne lata wyglądają solidnie - mamy stosunkowo stabilne, długoterminowe wzrosty. Tym samym podstawowe kryteria jakie powinna mieć każda długoterminowa inwestycja są spełnione i można przejść do kolejnego etapu, czyli określenia poziomu wyceny:

Mimo 25% cofnięcia ceny akcji (co na tą spółkę jest głęboką korektą), wycena z długoterminowego ujęcia jest dosyć wysoka, a to zarazem zwiększa ryzyko do tego, że akcje spółki albo przejdą w dłużej trwającą konsolidację, albo jeszcze bardziej pogłębią spadki. Dlatego czysto fundamentalnie, nie możemy jeszcze mówić o tym, że aktualna cena jest już dobrą okazją do inwestycji długoterminowej.

ATR 25.04.2022 - 116,54 $

Technicznie sytuacja w spółce wygląda troszeczkę bardziej atrakcyjne - aktualnie cena notuje przy wsparciu (okolice 115 $) i tym samym  agresywni traderzy, mogą obecne kursy wykorzystać do zakupów, zabezpieczając całość poniżej ostatniego dołka, czyli poniżej 110 $. Jeśli 110 $ "puści" kolejnym poziomem obrony będzie cena ok. 80 $ za akcję i jeśli również ten poziom puści (co zważywszy na długoterminowy defensywny charakter ceny akcji jest mało prawdopodobne), to kolejnym poziomem wsparcia będzie cena 60 $ za akcję. Więcej danych do firmy jak zwykle na końcu:

Jak analizować i wyceniać akcje?

W jaki sposób wyceniać spółki giełdowe? Jakie wskaźniki wskazują najbardziej uczciwą wartość akcji? Jak duży margines bezpieczeństwa w wycenie należy przyjąć? Czy warto jest poświęcać analizom godziny czasu, czy można to zrobić w kilkanaście minut? W nowym filmie znajdziesz odpowiedź na te i więcej pytań:

Dla osób poszukujących brokera, który umożliwia handel na akcjach bez prowizji, wskazać mogę dzisiejszego sponsora analizy: eToro. Klikając na poniższy baner przejdziesz do strony w której założyć można rachunek. Ofertę tego brokera dokładniej przeanalizowaliśmy również w filmie: "eToro - dobry broker dla początkujących?".

Brown & Brown (BRO)

Dzisiaj pod lupę trafia spółka, która na negatywny sentyment wokół dużej liczby spółek w ogóle nie reaguje - Brown & Brown. Nie wykorzystanie przeceny i zamiast tego inwestować w spółki, które trzymają się wysoko może wydawać się nieracjonalne, ale historia pokazała, że od czasu do czasu czysto techniczne podejście dobrze dywersyfikuje portfel. Brown & Brown to zdywersyfikowana agencja ubezpieczeniowa, pośrednictwo hurtowe, programy ubezpieczeniowe i firma usługowa. Wprowadza na rynek i sprzedaje produkty i usługi ubezpieczeniowe, głównie w obszarze majątkowym, wypadkowym i świadczeń pracowniczych.

Akcje tej spółki w ciągu ostatnich ok. 40 lat wzrosły o 18 000 000%, a to dla zobrazowania oznacza, że zainwestowane wtedy 1000 $ warte dzisiaj jest ponad 180 mln. $ (razem z uwzględnieniem dywidend). Ale wracając na ziemię - akcje mają za sobą bardzo dobrą historię i utrzymują ją również w bardziej turbulentnym okresie, bo akcje spółki trzymają się znacznie lepiej szeroki rynek - aktualnie do historycznego szczytu firma potrzebuje ok. 4%.

Pozytywny obraz techniczny potwierdzają również fundamenty, bo one z roku na rok są coraz lepsze, tzn. rosną zarówno przychody jak i zysk netto oraz zysk na akcję. Tym samym spełnia ona podstawowe kryteria jakie powinna mieć każda długoterminowa inwestycja i oznacza to, że w tym ujęciu można spółkę dalej analizować, sprawdzając kiedy firma jest dla inwestora atrakcyjnie wyceniona.

Niestety podstawowe wskaźniki wyceny sugerują, że w tej chwili firma jest najdroższa od prawie 20 lat i dlatego spółka będzie tylko interesująca w ujęciu utrzymującego się trendu kursu akcji, czyli z perspektywy technicznej. Innymi słowami oznacza to, że do długoterminowego portfela można wziąć pozycję "kontrolną" czyli taką w której angażujemy mniejszy kapitał, celem uczestniczenia w trendzie i w momencie większej korekty pomyśleć o zwiększeniu udziałów. Nie wiemy kiedy taka korekta nastąpi - możliwe, że przyszły spadek nie sięgnie dzisiejszych poziomów, a kupowanie akcji silnych w okresach ogólnego nerwowego otoczenia, często jest dobrą strategią na przefiltrowanie sobie spółek, które w następnych latach pozostawią szeroki rynek w tyle (troszkę więcej pisałem na ten temat w artykule przygotowanym dla księgarni Maklerska: "W jakie akcje spółek inwestować, kiedy panuje bessa?" - klikając na tytuł, przejdziesz do artykułu).

Dzięki bardzo stabilnym wzrostom wyników finansowych, łatwo jest prognozować przyszłe wyniki i one oczywiście według oczekiwań mają się w następnych latach utrzymać - jest to zarazem główny powód dla którego akcje są ponadprzeciętnie wysoko wycenione. Giełda nie lubi niepewności, a kiedy pewność co do bliższej przyszłości jest relatywnie klarowna, wtedy to ma też swoje odzwierciedlenie w wycenie akcji.  

BRO 22.04.2022 - 70,68 $

Wracając z powrotem do technicznej sytuacji spółki - trend kursu akcji jest bardzo stabilny, a korekty rzadko przekraczają 30% - podczas pandemicznego krachu akcje cofnęły ok. 37%, a wcześniej podobnie głębokie zejście mieliśmy w 2011 roku. Aktualnie krótkoterminowym poziomem wsparcia jest cena na której kurs się aktualnie znajduje, czyli 70 $ i następny poziom wsparcia znajdziemy niecałe 15% niżej przy cenie ok. 60 $. Więcej danych wraz z wynikami finansowymi z minionej dekady, poniżej:

Qualys (QLYS)

Pora na przedstawienie kolejnej firmy, która być może jest interesującą spółką do inwestycji długoterminowej: Qualys. Firma jest dostawcą opartej na chmurze platformy dostarczającej rozwiązania w zakresie technologii informatycznych (IT), bezpieczeństwa i zgodności, które umożliwiają organizacjom identyfikowanie zagrożeń bezpieczeństwa w ich infrastrukturze IT, ochronę ich systemów IT i aplikacji przed cyberatakami. Zintegrowany pakiet rozwiązań informatycznych, bezpieczeństwa i zgodności firmy, dostarczany na platformie Qualys Cloud Platform, umożliwia klientom identyfikowanie i zarządzanie ich zasobami IT w środowisku lokalnym, punktach końcowych, chmurze, kontenerach i środowiskach mobilnych. Spółka ponadto gromadzi i analizuje dane dotyczące bezpieczeństwa IT, odkrywa i ustala priorytety podatności, rekomenduje i wdraża działania naprawcze i weryfikuje realizację takich działań. Platforma chmurowa oferuje zintegrowany pakiet rozwiązań, które automatyzują cykl życia wykrywania zasobów i zarządzania nimi, oceny bezpieczeństwa oraz zarządzania zgodnością infrastruktury IT i zasobów.

Spółka, która działa w tym sektorze jest z dużym prawdopodobieństwem firmą rozwijającą się, bo sam sektor charakteryzuje się wysokimi wskaźnikami tempa wzrostu. Qualys swoje przychody w ostatnich 5 latach zdołała powiększać o 15,75% rocznie, a w dziesięciu letnim ujęciu nawet o 18,4% rocznie. Warto również dodać, że to stosunkowo wysokie tempo wzrostu przychodów nie przyszło kosztem zysków, bo firma już wypracowuje zysk netto. 

Dlatego firma ta może być interesująca dla osób, które chciałyby swój portfel inwestycyjny zdywersyfikować o dosyć "agresywny" sektor, nie ryzykując przy tym, że zakupiona firma dopiero co będzie walczyć o dobrą pozycję na rynku. Według prognoz zysk firm z 71 mln. $ w 2021 roku ma w 2024 roku wzrosnąć do 103 mln. $. 

Przechodząc do wyceny firmy - mimo, że jest to firma rozwijająca się, wycenię ją w oparciu o zyski, gdyż one przy spółce są głównym celem do jakiego dąży każda firma. Qualys aktualnie wyceniana jest powyżej średniego poziomu wyceny z ostatnich pięciu lat i to oznacza, że w tym ujęciu firma jest lekko przewartościowana. Dlatego można spodziewać się korekty wyceny, która po spadku o ok. 20% może stać się powoli atrakcyjną do inwestycji długoterminowej firmą. 

QLYS 19.04.2022 - 143,89 $

Przechodząc do technicznej strony analizy - akcje Qualys w swojej dotychczasowej dziesięciu letniej historii tylko raz doświadczyły ponadprzeciętnie głęboką korektę, która doprowadziła wtedy do prawie 70% przeceny. Aktualnie mimo rynkowej korekty na wielu tego rodzaju spółkach, Qualys trzyma się zaskakująco dobrze, jednak w przyszłości myślę, że zejścia przekraczające 50% są tylko kwestią czasu. Jeśli wraz z taką korektą ogólny obraz fundamentalny pozostanie bez zmian, to byłaby to w mojej ocenie interesująca okazja do inwestycji długoterminowej. Więcej szczegółowych informacji do spółki, tradycyjnie na końcu:

Allegro (ALE)

Wycena spółki Allegro sięgnęła najniższych poziomów w dotychczasowej historii giełdowej. Czy w związku z tym stoimy przed okazją inwestycyjną - sprawdzamy to w nowym odcinku.

17.04.2022 - 27,90 (zł)

Dla osób poszukujących brokera, który umożliwia handel na akcjach bez prowizji, wskazać mogę dzisiejszego sponsora filmu: XTB. Klikając na poniższy baner przejdziesz do strony w której założyć można rachunek. Ofertę tego brokera dokładniej przeanalizowaliśmy również w filmie: "Recenzja brokera XTB".

Amphenol Corporation (APH)

Czas na nową spółkę, która do inwestycji może być ciekawym wyborem: Amphenol Corporation. Firma specjalizuje się w projektowaniu, produkcji i sprzedaży złączy, systemów połączeń i produktów okablowania. Jest jednym z największych na świecie dostawców zaawansowanych technologicznie rozwiązań w zakresie połączeń, czujników i anten. Produkty spółki umożliwiają rewolucję w elektronice na praktycznie każdym rynku końcowym, w tym w motoryzacji, komunikacji szerokopasmowej, komercyjnym lotnictwie, przemyśle, technologii informacyjnej i telekomunikacji danych, wojsku, telefonii komórkowej i sieci komórkowe. 

Obecna kapitalizacja rynkowa firmy przekracza 43 mld. $ i zatrudnia w sumie 90 000 pracowników - jest więc dosyć dużą spółką. Jej średnioroczny wzrost przychodów z ostatnich pięciu lat wynosił ok. 11,6% (rocznie), w dziesięciu letniej perspektywie przychody te rosły z kolei 10,7% rocznie. Innymi słowami można więc powiedzieć, że jest firmą rozwiniętą i związku z tym swoimi zyskami również dzieli się z akcjonariuszami w formie dywidendy, która przy obecnym kursie wynosi 1,12%.

Wyniki firmy podążają w odpowiednim kierunku - rosną przychody i rośnie zysk netto. Pozostałe wskaźniki finansowe również potwierdzają wysoką jakość bilansu spółki - zysk na akcję jest w trendzie wzrostowym i firma od wielu lat generuje dla swoich inwestorów wartość. Podstawowe kryteria jakie powinna spełniać inwestycja długoterminowa są więc spełnione i pozostaje tylko wycena:

Wycena ta z ujęcia ceny do zysku znajduje się obecnie w okolicach pięcioletniej średniej, co oznacza, że o okazji do inwestycji teraz mówić nie możemy, ale przewartościowana też nie jest. Dla zwiększenia prawdopodobieństwa wygenerowania satysfakcjonującej stopy zwrotu powinniśmy więc poczekać albo na większy wzrost wyników finansowych przy jednocześnie nie dużym wzroście ceny akcji, lub po prostu na jeszcze głębszą korektę kursu akcji.

APH 12.04.2022 - 71,77 $

Najbliższym poziomem wsparcia jest cena 70 $ za akcję (okolice aktualnego kursu) i z perspektywy tradera może to być dobry poziom do zakupu. Jednak do inwestycji długoterminowej, akcje spółki staną się w mojej ocenie atrakcyjne po zejściu w okolice 50 $ za akcje. Pod warunkiem utrzymania dotychczasowego tempa wzrostu wyników finansowych, spadek do tego poziomu (50 $), byłby bardzo dobrą okazją na inwestycję długoterminową w której prawdopodobieństwo wygenerowania ponadprzeciętnie wysokiej stopy zwrotu znacznie wzrośnie. Podsumowanie i więcej informacji wraz z wynikami z minionej dekady, tradycyjnie na końcu:

Skup własnych akcji vs. dywidenda

Trwa wieczna debata nad tym co jest lepsze: buybacki, czy dywidendy? Jakie są różnice? Dla kogo jakie strategie są odpowiednie - o tym w nowym filmie:

Dla osób poszukujących brokera, który umożliwia handel na akcjach bez prowizji, wskazać mogę dzisiejszego sponsora filmu: XTB. Klikając na poniższy baner przejdziesz do strony w której założyć można rachunek. Ofertę tego brokera dokładniej przeanalizowaliśmy również w filmie: "Recenzja brokera XTB".

Carvana (CVNA)

W ostatnich miesiącach ceny używanych samochodów bardzo mocno wzrosły, w niektórych przypadkach używane roczne samochody są nawet droższe od nowych, gdyż aby zakupić nowy samochód trzeba ustawić się w kolejce, podczas gdy zakupując używany można dostać go od razu. Takie anomalie są niezwykle rzadkie i wzięły się głównie z braku dostępności chipów, które w nowych samochodach są wykorzystywane. Dzisiaj sprawdzę jedną spółkę, która na tej anomalii mocno zyskuje jest nią Carvana. 

Carvana jest spółką holdingową, która jest platformą e-commerce do kupowania używanych samochodów. Za pośrednictwem platformy firmy konsumenci mogą badać i identyfikować pojazd, sprawdzać go za pomocą technologii obrazowania pojazdu 360 stopni, uzyskiwać finansowanie i ochronę gwarancyjną, kupować pojazd i planować dostawę lub odbiór, a wszystko to za pomocą komputera stacjonarnego lub telefonu komórkowego urządzenia. Technologie transakcyjne i platforma internetowa spółki umożliwiają klientom zabezpieczenie finansowania, sfinalizowanie zakupu i zaplanowanie dostawy lub odbioru online. Klienci na niektórych rynkach mają również możliwość odebrania pojazdu w jednym ze swoich automatów. Jej wewnętrzna sieć dystrybucji obsługuje ponad 266 rynków metropolitalnych.

Na wstępie od razu dodam, że mimo, że spółka mocno korzysta w aktualnym otoczeniu rynkowym, to giełda ten stan wyceniała już z wyprzedzeniem - akcje od pandemicznego dołka do zeszłorocznego szczytu, wzrosły o ponad 1600%! Ponadto sama spółka kategoryzowana jest do wysoko spekulacyjnych akcji i dlatego w ujęciu inwestycji interesująca jest tylko na okres cykliczny, czyli kiedy warunki rynkowe tak jak w minionych dwóch latach mocno sprzyjały firmie. Obecnie spółka znajduje się w korekcie - od zeszłorocznego szczytu do dzisiaj, akcje cofnęły już 65%. Dlatego firma raczej interesująca będzie w pierwszej kolejności dla spekulantów którzy oczekują przedłużenia aktualnego stanu rynkowego oraz dla traderów, którzy wykorzystują zmienność do handlu.

Wyniki spółki rozwijają się w dobrym kierunku, bo przychody rosną i to przy jednoczesnym wzroście marży. Jednak zanim przejdzie na "zyskowną stronę" może jeszcze minąć kilka lat, a to innymi słowami oznacza, że ryzyko iż strategia pozyskania jak największej części sektora w którym działa, może zostać nieosiągnięta - wiele może się w kolejnych latach stać, co firmę może mocno przyhamować.

Przechodząc do wyceny - rynek po pandemicznym krachu zakładał niesamowicie mocne przyspieszenie wzrostu przychodów (które się zrealizowało, no ale nie w tej skali). Obecnie trwa więc korekta przeszacowania i korekta ta osiągnęła okolice wyceny jakie widzieliśmy wcześniej przed pandemią. Mimo tego akcje te w takim ujęciu nadal są delikatnie przewartościowane, ale jeśli pozytywny sentyment wróci, to Carvana może być jedną z tych spółek, która mocno na tym zyska. 

CVNA 05.04.2022 - 131,17 $

Bardzo wysoka zmienność kursu akcji potwierdza, że spółka interesująca będzie tylko dla osób, którzy potrafią tą zmienność obsłużyć - ponad 50% korekty i kilkuset procentowe odbicia są w tej spółce normą. Aktualnie właśnie znajdujemy się w takiej korekcie i jeśli dotychczasowy charakter trendu się utrzyma, to w następnych miesiącach można oczekiwać ponownych wzrostów, które poprowadzą kurs w rejony historycznych szczytów. Prawdopodobieństwo takiego scenariuszu wzrośnie, jak cena wybije ponad 170 $ za akcję (aktualnie znajdujemy się w okolicach 130 $). Najbliższe wsparcie dla kursu, tworzy z kolei ostatni dołek, który znajduje się na psychologicznie ważnym poziomie 100 $ za akcje. Więcej danych wraz z podsumowaniem poniżej:

Dino Polska SA (DNP)

Krótka analiza spółki Dino Polska

03.04.2022 - 344,90 (PLN)

Dla osób poszukujących brokera, który umożliwia handel na akcjach bez prowizji, wskazać mogę dzisiejszego sponsora analizy: eToro. Klikając na poniższy baner przejdziesz do strony w której założyć można rachunek. Ofertę tego brokera dokładniej przeanalizowaliśmy również w filmie: "eToro - dobry broker dla początkujących?".

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------