Walmart (WMT)

Klasyk inwestycyjny zagrożony?

WMT 17.01.2020 - 114,96 $

Dzisiaj przyglądnę się troszeczkę dokładniej spółce, która wśród inwestorów dywidendowych (długoterminowych) zaliczana jest jako absolutny klasyk inwestycyjny - Walmart. Data założenia sięga 1962 roku, jest jednym z największych pracodawców na świecie: zatrudniają 2,2 mln. osób. Jej obecna kapitalizacja rynkowa wynosi 328,9 mld. $ co plasuje ją na 13 miejscu największych amerykańskich przedsiębiorstw. Spółka często krytykowana jako firma wyzyskująca swoich pracowników - ile w tym prawdy trudno mi stwierdzić, gdyż jest to opinia przeczytana w sieci. Możliwe, że jest w tym jakaś prawda, ale mimo tego pozytywne informacje również można znaleźć - po reformie podatkowej w 2017 roku Walmart zaoszczędzoną kwotę przeznaczył na podwyżki płac swoich pracowników (i nie była to "mała kwota"). 

Przechodząc do wyników firmy: od 1977 roku do dzisiaj (42 lata) kurs akcji wzrósł o niesamowite 270 000% i gdyby to było mało - od już 45 lat spółka nieprzerwanie rok w rok podwyższa wypłatę dywidendy, która dzisiaj wynosi 1,84% przeznaczając na nią 41,9% zysków. Do tego momentu wszystko wygląda bardzo przyjemnie, jednak analizując ostatnie kilka lat można zauważyć, że firma walczy z spadającymi wynikami netto:

2015:  16,363 mln. USD

2016: 14,694 mln. USD

2017: 13,643 mln. USD

2018: 9,862 mln. USD

2019: 6,670 mln. USD

Prognoza na nadchodzący rok wygląda już troszeczkę optymistyczniej: 14,427 mln. USD. Mimo tego jest to nadal niższy przychód niż 5 lat. temu. Wynika to głównie z inwestycji, w których WMT stara się stawić czoła konkurencji Amazon, który w pierwszej linii oferuje produkty własnej marki i dopiero później konkurencji (mowa przede wszystkim o urządzeniach smart home), a trend do zakupów przez internet stale rośnie. Same obroty Walmart stabilnie pną się do góry i w 2018 roku po raz pierwszy przekroczyły magiczną barierę 500 mld. $:

Obecna fundamentalna wycena spółki jest dosyć wysoka (powyżej średniej) co może sugerować spadek kursu akcji w kolejnych miesiącach. Jako inwestycja długoterminowa Walmart pozostaje dobrym kandydatem, ale jako że jest to spółka rozwinięta, miejsce zakupu szukałbym w momentach słabości. Dla kompletu niżej tabela z dodatkowymi danymi wraz z wynikami finansowymi z minionych 10 lat: