Quality Leveraged (WFATTRADER)

Myślę, że można ponownie podsumować moje wyniki w pracy jako portfolio manager. Jednak zanim to zrobię krótkie zastrzeżenie: podsumowanie to proszę nie spostrzegać jako reklamę lub zachętę do nabywania udziałów w portfelach jakimi zarządzam - jest to tylko krótkie podsumowanie wyników z ostatnich 30 miesięcy pracy, czyli odkąd portfel mój w formie certyfikatu notowany jest na giełdzie.

Zanim przejdę do podsumowania dla niewtajemniczonych: zarządzam portfelem, który notowany jest na giełdzie, mój zarobek na nim w pierwszej linii zależny jest od samej wartości certyfikatu, gdyż odzwierciedla on moje prywatne portfele. Dodatkowo za zarządzanie nimi otrzymuję prowizję od zainwestowanej w nich kwotach. Różnica w stosunku do klasycznych funduszy inwestycyjnych polega na tym, że prowizję tą otrzymuję tylko w momencie wygenerowania dodatniej stopy zwrotu. W przypadku wygenerowania ujemnej stopy zwrotu ja nic na tym dodatkowo nie zarobię, a wszystkie koszty wliczone są w wycenie certyfikatu.

Jako, że rok się powoli kończy i dla osób poszukujących prezentu dla siebie lub bliskich - moją książkę można teraz zamówić bez kosztów wysyłki, co oznacza ok. 25% oszczędność. Do strony gdzie ją można zamówić, przejdziesz klikając na tytuł: "Giełda, inwestycje, trading".

Przechodząc teraz do głównego tematu wpisu, czyli do podsumowania moich wyników. Aktualizacja wyników dotyczyć będzie portfela Quality Leveraged, czyli tego najbardziej agresywnego (zarządzam jeszcze portfelami, które na giełdzie znaleźć można pod nazwami HQSP Investing i Megatrend Trading). W bieżącym roku, portfel ten (Quality Leveraged) zyskał ok. 30% (wynik w walucie euro) i jeśli w kolejnych czterech tygodniach nic nadzwyczajnego się nie wydarzy, to wynik ten powinienem dowieść do końca roku, gdyż przy aktualnym składzie ponad 25% jego wartości stanowi gotówka, którą w razie odpowiednich wydarzeń albo jeszcze więcej powiększę, albo wykorzystam do zakupów.

Sam rok 2021 mimo, że się jeszcze nie skończył można uznać za trudny do aktywnego handlowania - w pierwszym półroczu mieliśmy bardzo agresywną rotację sektorową, która również spowodowała wzrost zmienności mojego portfela (w tamtym okresie). Tamtejszą przecenę na akcjach typu growth wykorzystałem do powiększania pozycji na spółkach rozwijających się, co zresztą później okazało się bardzo dobrym posunięciem - więcej na ten temat mówiliśmy na naszym kanale YouTube, do którego przejdziesz klikając na tytuł filmu: "Czy inwestowanie w wartość przestało działać?".

Sumarycznie w 2021 roku wykonałem 53 transakcji (liczone pozycje księgowane) i z tego 50 było zyskownych i tylko 3 stratne. Wysoka dodatnia skuteczność transakcyjna wynika z kolei z ułamkowych zamknięć, tzn. że w transakcję wchodzę jak i wychodzę w wielu transzach - stratne pozycje zamykam z kolei od razu w całości, a zyskowne ułamkowo, pozwalając dalszej części zyskownej pozycji dalej zarabiać. Pełną historię transakcyjną można oczywiście prześledzić - poniżej dla osób które mniej płynnie poruszają się po niemieckojęzycznych stronach, całą historię transakcji dodatkowo zapisałem do tabeli z excela:

Grubszymi poziomymi liniami wydzieliłem poszczególne lata i rok 2021 zaczął się od zamknięcia pozycji na opcjach typu CALL na Nasdaq100. Pozycję tą razem z rosnącym kursem zamykałem ułamkowo, którą na najwyższym poziomie sprzedałem z ponad 50% zyskiem. Kiedy pozycja zaczęła zawracać wyprzedałem się z pozostałej części pilnując, aby to co zostało nie odwróciło się w stratę. Później kilka razy ponownie do tej pozycji wracałem otwierając i zamykając ją od nowa (za każdym razem księgując zysk). Obecnie nadal jestem w posiadaniu opcji CALL na Nasdaq100, ale nie jest to już ta sama pozycja co z początku roku, tylko całkiem na nowo otworzona - aktualnie ta pozycja stanowi ok. 10% udział w moim portfelu i notuje z ponad 20% zyskiem (zysk jest po uśrednianiu w górę zaniżony).

Największy procentowy zysk osiągnąłem z kolei na opcjach CALL z dalekim terminem wygaśnięcia na akcjach Nvidii. Zysk jaki w tej transakcji zaksięgowałem wyniósł 234% i pozycja ta nadal w całości nie została zamknięta - obecnie opcje te notują z ok. 220% zyskiem i odpowiedzialne one są za ok. 5,5% wartości portfela.

Przechodząc do najgorszej transakcji - było to na akcjach Voyager Digital, spółka która służyła mi jako substytut do kryptowalut "na sterydach" - akcje tej firmy w zaledwie parę miesięcy wzrosły o ok. 6700% i oczywiście co wystrzeli w kosmos, musi też kiedyś z powrotem wrócić na ziemię i ja niestety nie załapałem się na dalszą podróż w wszechświat, tylko na powrót do ziemi, księgując na tym dokładnie 40% straty. Mimo dużej jednostkowej straty, strata ta nie była w portfelu mocno odczuwalna, gdyż z samego początku spółkę skategoryzowałem do akcji z wysokim ryzykiem i w związku z tym wielkość pozycji (w dniu jej otwarcia) wynosiła 2x1,3% (kupowałem w dwóch transzach). Kiedy wartość tej pozycji się niemal przepołowiła, udział ten z początkowych 2,6% spadł do zaledwie 1,5%, co dla całości portfela oznaczało ok. 0,7% straty. Myślę, że ten przykład dobrze pokazuje jak powinno się zarządzać ryzykiem.

Przechodząc do aktualnego składu portfela, to on obecnie składa się w ok. 53% z akcji, w 22% z instrumentów pochodnych i w ponad 25% z gotówki. Największą pozycję stanowi spółka Cadence Design Systems z ponad 12% udziałem w portfelu - ona obecnie notuje z ok. 130% zyskiem. Najsłabszą pozycją w portfelu jest z kolei Fiverr International z prawie 40% stratą - jej udział w portfelu przekracza 7,5% co przy aktualnej wielkości portfela oznacza, że dla całości portfela pozycja ta przyczynia się do ok. 5% straty. Pełną historię zmiany wartości portfela (wyceny certyfikatu na rynku) przedstawia poniższy wykres:

Quality Leveraged 26.11.2021 - 200,17 €

Moja aktualna ekspozycja na rynku jest średnio agresywna, gdyż ćwierć wartości portfela stanowi gotówka i pozostałe pozycje, które w tym portfelu goszczą to pozycje z zwiększoną zmiennością (w tym pozycje lewarowane). Ogólne otoczenie rynkowe ciągle powinno sprzyjać akcjom, jednak w krótkim terminie, ze względu na bardzo dobry trwający kwartał, spodziewam się że możliwe iż zobaczymy jakąś korektę, która może doprowadzić do 10-15% przeceny na szerokim rynku. Jeśli taka korekta przyjdzie, będę chciał wykorzystać wolną gotówkę do zakupów, jeśli nie przyjdzie, to po prostu dalej pozostanę z taką ekspozycją jak obecnie, koncentrując się więcej na krótkoterminowych transakcjach.

Tegoroczny zysk w tym portfelu wynosi ok. 30%, co w ujęciu średniorocznej stopy zwrotu (czyli liczone od debiutu giełdowego) oznacza ok. 33% wzrost w skali roku, czyli inaczej ok. 100% całościowego zysku w ciągu ostatnich 2,5 lat (wynik liczony w walucie euro, w złotówka będzie troszeczkę wyższy). Zysk ten osiągnięty został dla inwestorów, którzy w ten portfel zainwestowali, moja prywatna stopa zwrotu jest troszeczkę wyższa, gdyż prowizja od zysków odliczana jest w wycenie tego produktu i ona trafia do mnie, z czego część oddaję jeszcze emitentowi. 

Na koniec przypomnę o trwającej promocji książki - w kolejnych paru dniach można ją zamówić po niższej o koszt wysyłki cenę. Klikając na poniższe zdjęcie przejdziesz do strony gdzie ją można zamówić.

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
22.07.2020

Dawno nie pisałem o mojej pracy na giełdzie, więc nadrobię to krótką aktualizacją. Dodam przy tym, że wpis ten nie należy spostrzegać jako reklamę lub zachętę do nabywania udziałów w portfelach jakimi zarządzam – jest to tylko krótkie podsumowanie moich wyników z ostatnich blisko czternastu miesięcy odkąd mój certyfikat notowany jest na giełdzie.

Zanim przejdę do podsumowania dla niewtajemniczonych: zarządzam portfelem, który notowany jest na giełdzie, mój zarobek na nim w pierwszej linii zależny jest od samej wartości certyfikatu, gdyż odzwierciedla on moje prywatne portfele. Dodatkowo za zarządzanie nimi otrzymuję prowizję od zainwestowanej w nich kwotach. Różnica w stosunku do klasycznych funduszy inwestycyjnych polega na tym, że prowizję tą otrzymuję tylko w momencie wygenerowania dodatniej stopy zwrotu. W przypadku wygenerowania ujemnej stopy zwrotu ja nic na tym dodatkowo nie zarobię, a wszystkie koszty wliczone są w wycenie certyfikatu.

 

Wracając do aktualizacji: w sumie odpowiedzialny jestem za trzy portfele, które do kupienia są na giełdzie w Stuttgarcie (HQSP Investing, Megatrend Trading i Quality Leveraged). Różnice pomiędzy nimi wynikają z regulacji nałożonych przez emitenta, które kontroluje BaFin (niemiecki odpowiednik do polskiego KNF) – w jednym np. zarządzam tylko akcjami, w drugim mogę nabywać dodatkowo instrumenty pochodne, muszę się również trzymać wytycznymi, tzn. nie mogę np. inwestować w spółkę, której obroty z ostatnich kilku lat maleją - wszystko zgodnie z przedstawioną w prospekcie emisyjnym strategią. Moje zadanie jest się tych wytycznych trzymać i oczywiście wygenerować przy tym satysfakcjonującą stopę zwrotu (lepszą od benchmarku) w połączeniu z zmiennością, która nie powinna być większa od rynkowej. W wpisie tym podsumuję moją pracę w najbardziej aktywnie zarządzanym portfelu – Quality Leveraged.

Certyfikat Quality Leveraged (symbol: WFATTRADER) zadebiutował 9 czerwca 2019, czyli uczestniczył w największym krachu ostatnich dziesięcioleci, który zaobserwowaliśmy w pierwszej połowie tego roku. Maksymalne obsunięcie benchmarku (benchmarkiem jest MSCI World na bazie €) podczas „koronawirusa” wyniosło -35%, mój certyfikat cofnął w tym czasie o -33,5%. Dynamika tego krachu była tak duża, że trudno było wykorzystać ją do odwrócenia się i zarobienia na spadku. Podobnie wyglądało to w okresie odreagowania – odbicie mieliśmy bardzo gwałtowne i inwestorzy, którzy próbowali ograniczyć straty podczas krachu, mieli później poważne trudności z znalezieniem dobrego momentu do ponownego wejścia. Mimo, że w okresie spadków posiadałem instrumenty lewarowane, portfel mój nie ucierpiał tak mocno, co wynika z aktywnego „tradowania paniki”, gdybym tego nie robił, obsunięcie miałbym troszeczkę większe. Pełną historię transakcji można prześledzić np. u emitenta (Lang & Schwarz), dla osób, które nie poruszają się tak płynnie po niemieckojęzycznych stronach, niżej skopiowałem wszystkie dotychczasowe transakcje do tabeli w excelu:

Pełna historia transakcji portfela Quality Leveraged

 

Przechodząc do strategii: portfel staram się prowadzić według strategii jaką od początku rozpoczęcia „koronawirusowego bałaganu” opisuję na blogu, czyli omijam spółki najbardziej dotknięte trwającym kryzysem i wyszukuję te akcje, które na tej sytuacji mogą najwięcej skorzystać. Taką strategią zarządzany przeze mnie certyfikat Quality Leveraged w minionych czterech miesiącach zyskał ok. 65%, a od debiutu jego całkowita stopa zwrotu wynosi już ok. 38%, co mimo największego krachu ostatnich dziesięcioleci, daje średnioroczną stopę zwrotu na poziomie 37%. W stosunku do szerokiego rynku z którym ten portfel się mierzy wynik mogę uznać za bardzo dobry, gdyż MSCI World wzrósł w tym samym czasie o zaledwie 7%. Pełną historię notowań przedstawiam na poniższym wykresie:

  

Quality Leveraged 22.07.2020 - 137,96 €

 

Obecnie skład portfela mieści się w 11 pozycjach i po ostatnich bardzo silnych wzrostach delikatnie zmniejszam swoją ekspozycję na rynku celem nagromadzenia gotówki, którą będę mógł wykorzystać, kiedy rynek odnotuje większe cofnięcie. Na chwilę obecną wartość gotówkowa w tym certyfikacie oscyluje w przedziale 10-20% (w zależności od transakcji, które uwalniają wolne środki). Ostatnie transakcje dokonywałem celem zaksięgowania zysków i kiedy widziałem, że ogólna siła nadal jest utrzymywana, pozycję odnawiałem kilka procent niżej. Dokładny aktualny skład portfela wygląda następująco:

Aktualny skład portfela Quality Leveraged na 22.07.2020

Jeśli spółki technologiczne będą utrzymywać przewagę nad pozostałymi firmami z innych sektorów, to portfel będzie na tym dalej korzystać. W przeciwnym przypadku będę na bieżąco dostosowywał się do obecnej sytuacji na giełdzie. Jeśli z kolei rynek się załamie i przejdzie w dłużej trwający trend spadkowy, wtedy zamierzam nabyć instrumenty zabezpieczające zysk (opcje, odwrócone ETF'y lub/i kontrakty) - mam tylko nadzieję, że ewentualne załamanie nie przyjmie podobnie gwałtowny charakter spadkowy jak w pierwszym kwartale tego roku. Ogólna sytuacja rynkowa jest trudna do handlowania, gdyż psychologiczne uczucie, że panujące wzrosty nie są potwierdzone fundamentalnie dawno nie było tak duże jak w dzisiejszych czasach. Dlatego należy zachować czujność, ale nie można się też bać obecną sytuację wykorzystywać - zarabiamy na obecnej sytuacji rynkowej, a nie na "naszych oczekiwaniach i przeczuciach".

Na koniec przypomnę, że w wycenie certyfikatu wliczone są już wszystkie koszty i kiedy certyfikat wybije powyżej poprzedniego szczytu, odjęta zostanie w wycenie prowizja od zysków, która następnie trafia do mnie (za każdym razem kiedy wybija nowy szczyt ta prowizja jest odliczana). Mimo tego całkowita stopa zwrotu (ok. 38% w niecałe 14 miesięcy) powinna być zadowalająca. Również moje pozostałe dwa certyfikaty pozostawiły benchmark daleko w tyle: HQSP Investing od debiutu zyskał 22% (16,6% w skali roku), a certyfikat Megatrend Trading 26,1% (20,8% w skali roku) i to mimo największego krachu na giełdach od ponad 30 lat. Czas pokaże, czy przewagę tą będę w stanie w przyszłości dalej utrzymywać.   

Jeśli chcesz się nauczyć inwestować oraz zarządzać swoim portfelem w taki sposób, aby przynosiło to satysfakcjonujący wynik - w mojej książce dokładniej opisałem jakie kryteria dana firma powinna spełniać abym się nią zainteresował zarówno pod względem tradingowym jak i inwestycyjnym. Z kolei dla osób, które chciałyby pójść na skróty - niedawno uruchomiłem konsultacje w których w ramach mojego doświadczenia pomagam w wybraniu tej najbardziej odpowiedniej dla Ciebie drogi:

Książka "Giełda, inwestycje, trading" ->

"Portfel szyty na miarę" - konsultacje mailowe ->

Newsletter + darmowy fragment książki ->

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

26.11.2019

Osoby, które mnie juz troszeczkę dłużej śledzą wiedzą, że pracuję również jako portfolio manager i odpowiedzialny jestem za skład i strategię zarządzania portfelami, którego udziały w ramach certyfikatu można zakupić na giełdzie. Mój zarobek na nich w pierwszej linii zależny jest od samej wartości certyfikatu, gdyż obracam w nim swoimi własnymi pieniędzmi. Dodatkowo za zarządzanie  nimi otrzymuję prowizję od zainwestowanej w nich kwotach. Różnica w stosunku do klasycznych funduszy inwestycyjnych polega na tym, że prowizję tą otrzymuję tylko w momencie wygenerowania dodatniej stopy zwrotu. W przypadku wygenerowania ujemnej stopy zwrotu ja nic na tym dodatkowo nie zarobię.

Dzisiaj, krótko podsumuję moje wyniki portfela Quality Leveraged (symbol: WFATTRADER) w którym obracam dodatkowo produktami lewarowanymi (w tym opcje, kontrakty ale i akcje oraz fundusze ETF):

Quality Leveraged 26.11.2019 - 115,06 €

Mimo, że jest to najbardziej agresywny portfel, którym zarządzam, ochrona kapitału pozostaje na pierwszym miejscu i tak dotychczasowe maksymalne odsunięcie jego wartości nie przekroczyło 10%, a jego obecna stopa zwrotu (po niecałych 6 miesiącach) wynosi ok 15%. 

Jako, że jest to produkt notowany na giełdzie wszystkie moje transakcje wraz z obecnym jego składem można sprawdzić - wystarczy wejść na stronę emitenta (Lang & Schwarz) lub stronę giełdy, gdzie go można kupić (Stuttgart) oraz na każdym innym portalu finansowym, który umożliwia wgląd do notowań na tym rynku. Dla osób, które nie poruszają się tak płynnie po niemieckojęzycznych stronach, niżej zamieszczam jego obecny skład oraz historię transakcji:

 Skład portfela Quality Leveraged na 26.11.2019

Pełna historia transakcji portfela Quality Leveraged

Dla lepszej czytelności historię transakcji zamkniętych już pozycji skopiowałem do Excela. Dotychczas aktywny byłem głównie na produktach lewarowanych, ale teraz w portfelu tym posiadam już tylko akcje. Obecnie mamy stabilny trend wzrostowy, ale jak to amerykański rynek wielokrotnie pokazywał, korekta może przyjść bardzo gwałtownie. Dlatego jeśli zmienność rynku wzrośnie nie wykluczam, że swoje pozycje zabezpieczę odwróconym ETF'em na S&P500 - ochrona kapitału pozostaje na pierwszym miejscu.

Koszty nabycia certyfikatu:

Koszt nabycia certyfikatu wynosi 0,95% w skali roku (są to opłaty manipulacyjne które pobiera emitent), do tego dochodzi 20% prowizji od zysków które ja wypracuję i koszty te wliczone są w wycenie certyfikatu, co oznacza, że de facto po mojej stronie leży ich pokrycie, a prowizja od zysków odliczania jest tylko w momencie wygenerowania nowego historycznego szczytu, przykładowo:

Certyfikat kosztuje 100€ i po jednym dniu zarobiłem 1% wyznaczając nowy historyczny szczyt. Na kolejną sesję od tego wyniku odliczana jest prowizja od zysków, czyli przy 20% prowizji wycena certyfikatu na kolejnego dnia startuje od 100,80€ poziom ten nazywa się "high watermark" i to właśnie on służy do wyleczenia mojego wynagrodzenia za zarządzanie, którego wysokość zależy od wolumenu zainwestowanego kapitału z tej różnicy. Do tego dochodzi te 0,95% w skali roku, które codziennie jest odejmowane - koszt ten przy dziennej wycenie nie jest w ogóle odczuwalny, ale po roku wyjdzie 0,95% niżej. Oznacza to, że moim najważniejszym celem  jest regularne wyznaczanie nowych historycznych szczytów, inaczej za zarządzanie nie otrzymam żadnego wynagrodzenia, model ten określa się również jako tzw. success fee (prowizja od zysków).  



W jaki sposób mogę nabyć udziały w tych portfelach?

Certyfikat jest dostępny u każdego brokera umożliwiającego handel na giełdzie w Stuttgarcie. W Polsce dostęp do rynków zagranicznych niestety jest ograniczony i jeśli już pojawia się możliwość handlu na niemieckim rynku to zazwyczaj na XETRA. Dlatego jeśli jesteś zainteresowany kupnem mojego produktu a nie masz do niego dostępu to po prostu napisz do swojego brokera, z prośbą o możliwość handlu certyfikatami "wikifolio" (im więcej osób wykaże swojemu brokerowi zainteresowanie tymi produktami, tym większa szansa, że klient zostanie wysłuchany). Dla osób mniej cierpliwych najlepszym rozwiązaniem jest po prostu założenie konta  w którymś niemieckojęzycznym kraju (tu niemalże każdy broker umożliwia handel tymi produktami). Listę kilku największych niemieckich brokerów przygotowałem w oddzielnym wpisie, dostępnym pod tym linkiem: "Lista brokerów (zagranicznych) z dostępem do certyfikatów wikifolio" wraz z kolejnym wpisem, gdzie umieściłem instrukcję "Jak założyć konto brokerskie za granicą".

Przypomnę, że w sumie trzy moje portfele notowane są ma giełdzie. Jaden pasywny, przy którym nie wykonuję dużej pracy (stąd też moja prowizja za zarządzanie nim jest niższa) - na giełdzie można go znaleść pod nazwą HQSP Investing. Pozostałe dwa to portfele tradingowe, jeden to ten przedstawiony w tym poście (Quality Leveraged) i drugi nazywa się Megatrend Trading.