Wesołych Świąt oraz szczęśliwego Nowego Roku 2016

Z okazji zbliżających się świąt Bożego Narodzenia oraz nowego roku wszystkim czytelnikom życzę zdrowia, szczęścia i osiągnięcia wszystkich celów.   

 Źródło: images.google.com

USD/CAD

Keep it simple - trend trading
 18.12.2015 - 1,39422 (wykres H1)

Dawno nie omawiałem pary walutowe, więc dzisiaj krótko opiszę USD/CAD - będę się trzymał najprostszych metod, czyli trend trading. Podążając za trendem najlepiej zacząć od przeszukania sygnałów sugerujących jego zakończenie: na chwilę obecną brak takich sygnałów, mamy ale opór, który może w dalszym okresie czasowym zmusić do działania (mowa tu o podwójnym szczycie w okolicach 1,4), jednak kluczowym poziomem który powinien zostać utrzymany aby trend dalej był aktualny to okolice 1,385. Jego przebicie oznaczało by nadchodzącą słabość. Reasumując szukamy poziomów do longów, wsparcia tworzą dolne ograniczenie kanału oraz wcześniejsze szczyty oraz dołki, które powinniśmy wykorzystać jako poziomy orientacyjne do wejścia/wyjścia z transakcji.   

Free fall na giełdzie

Przez ostatnie kilka dni dostaje dużo pytań co robić jak akcje masowo zaczynają spadać. Odpowiedź jest w sumie bardzo prosta - SPRZEDAĆ! Nie ma co walczyć z trendem, należy się do niego dostosować. Nadzieje dają na razie spółki małe, które w przeciwieństwie do dużych trzymają się bardziej stabilnie. Mimo tego zalecam również ostrożność w inwestycje w nie - możliwe, że zareagują one z opóźnieniem i dosyć gwałtownie nadrobią różnicę do spółek większych.  

Oczywiście perełki również w trudnej fazie rynkowej się znajdą, warto przyjrzeć się takim spółkom jak:  Amica, Amrest, Bytom, Ciech i Neuca. Wiem, że jest to mała garstka, ale z tych akcji które przejrzałem one najbardziej stabilnie trzymają się trendu wzrostowego. Jedną z tych spółek sam posiadam (Ciech), dodatkowo mam jeszcze Kruk oraz Eurocash, jednak te dwie wyglądają coraz słabiej i przyszły tydzień może rozstrzygnąć czy nie opuszczą one portfel. Jeśli tak będzie tradycyjnie napiszę o tym w komentarzach z ostatniej aktualizacji portfela (link: "Bycze spółki po październiku 2015") oraz na stronie FB.

Coffee C (KC.F)

Charakter trendu na kontraktach NYBOT Coffee C

13.11.2015 - 112,15

Co weekend przed nowym tygodniem przygotowuję krótkie analizy rynków, które traduje w pracy i żeby na blogu nie świeciło zbyt dużymi pustkami jedną taką analizą się tu podzielę. Moje view na kontraktach nybotowej kawy: ciekawy jest tu charakter trendu - wybicia nowych dołków są bardzo płytkie, tzn. po pokonaniu wsparcia cena po krótkim czasie mocnej odreagowuje (jedynym wyjątkiem w badanym okresie był październik, gdzie po wybiciu kolejnego niższego dołka cena falowo zeszła jeszcze niżej (fioletowe pole)). Oznacza to, że jeśli kurs zachowa charakter trendu w kolejnych dniach powinniśmy zobaczyć większe odreagowanie. Na chwilę obecną obstawiam dwa scenariusze wzrostowe: pierwszy to taki gdzie cena nie wybije wcześniejszy szczyt (czerwony prostokąt) i zejdzie niżej, lub drugi gdzie cena mocnej odreaguje testując może nawet linię trendu po czym wróci do głównego trendu.

Reasumując: pokonanie ostatniego wsparcia to w moich oczach okazja do zamykania pozycji krótkich i przygotowania się do korekty wzrostowej. Dobrymi poziomami przyłączenia do trendu to poziomy przed wcześniejszym szczytem (120-122,5) z SL powyżej tego szczytu, bądź w okolicach linii trendu. 

Bycze spółki po październiku 2015

Miesiąc się skończył więc tradycyjnie czas na kolejne podsumowanie portfela: w minionym miesiącu Portfel "Byki" podbił do swojego nowego historycznego szczytu zyskując od początku jego założenia 122,1%, gdzie w tym samym czasie benchmark (WIG) zarobił 32,87%. Na wykresie cała historia wygląda następująco:

Sugar No. 11 (SB.F)

Czy cukier nie miał przypadkiem spadać o_0?
02.10.2015 - 13.53

Cukier wykiwał kilku techników: po odbiciu od ważnego oporu (opisywany wcześniej (niżej)) cena zawisła i w zawrotnym tempie wybiła ponad wcześniejszy szczyt, który razem z górnym ograniczeniem kanału spadkowego tworzył istotny opór. Obecnie kurs stoi przed kolejnym oporem, które może zmusić do lokalnej korekty, przy tym wsparcie powinien tworzyć ten wcześniejszy szczyt. Fundamentalnie dynamiczny wzrost kursu spowodowany jest (ponoć) suszą w Brazylii. W dłuższym ujęciu czasowym jeszcze za wcześnie na stwierdzenie czy to już odwrócenie trendu, najlepiej poczekać na korektę i zobaczyć czy kolejny impuls wybije wcześniejszy opór.

Bycze spółki po wrześniu 2015

Wrzesień minął i WIG notuje najniżej od sierpnia 2013 roku, jednocześnie portfel "Byki" kończy miesiąc najwyżej w swojej historii. Po 45 miesiącach prowadzenia portfela całkowita stopa zwrotu wynosi teraz 115,1%, gdzie w tym samym czasie benchmark (WIG) zyskał 31,68%:

Top kandydaci do portfela akcji "Byki"

Obecnie rynek akcji przechodzi okres słabości, nie wiadomo jak długo on będzie trwał i jakich rozmiarów jeszcze sięgnie, dlatego też portfel "Byki" defensywnie przechodzi ten czas. Mimo tego oczywiście można znaleźć kilka perełek, które to twardo trzymają się trendu, poniżej moja lista spółek, które są top kandydatami do zakupu:

Bycze spółki po sieprniu 2015

Sierpniowy pogrom na akcjach mamy za sobą, indeksy nawet zdołały odrobić część strat, jednak nie starczyło by zakończyć miesiąc na plusie. Portfel "Byki" atak niedźwiedzi przetrwał z minimalną stratą (0,27%) i powiększyły swoją przewagę do benchmarku (WIG) do 78,97%! Najsłabsze akcje, które do końca sesji nie zdołały odrobić największą od 2011 roku dzienną przecenę, 24.08 opuściły portfel - były to Euco oraz Graal. Trzecia spółka w zespole (Ciech), która już prawie pół roku jest w portfelu pokazała natomiast siłę tworząc długi dolny cień, co dało potwierdzenie aktywności kupujących, którzy tylko czaili na taką przecenę by przyłączyć do głównego trendu. Po sierpniu Portfel oraz WIG na jednym wykresie przedstawiają się następująco:

Równowaga pomiędzy kupującymi a sprzedającymi w arkuszu zleceń na polskich akcjach

Czasy kiedy to było więcej chętnych do kupna akcji niż sprzedających mamy za sobą, mimo tego znajdzie się kilka perełek, które utrzymują trend. Ogólnie rzecz ujmując arkusz zleceń może nam zdradzić przyszłą drogę spółek, możliwie nawet, że zasugeruje bliski koniec hossy 2009-20XX. Generalnie w początkowej fazie hossy wartość zleceń kupna jest wyższa niż zlecenia sprzedaży. W fazie środkowej trendu wartość ta się równoważy, a w fazie końcowej mimo utrzymującego się trendu, stosunek kupujących do sprzedających się odwraca, gdzie następnie hossa na szerokim rynku się kończy. To samo odnosi się do bessy. Obecnie trudno znaleźć drabinki dla spółek byczych w których mamy więcej ofert kupna niż sprzedaży, może to oznaczać bliski koniec trendu... ale faza ta również może wydłużać się kilkanaście a nawet kilkadziesiąt miesięcy...  

Przechodząc do prezentacji równowagi pomiędzy kupującymi a sprzedającymi, należy pamiętać, że drabinki są ciągle w "ruchu", jednak nie zmieniają się na tyle aby w jednym momencie było przykładowo dwa razy więcej ofert kupna niż sprzedaży, a w następnym odwrotnie - na rynku akcji stosunek kupujących do sprzedających utrzymuje się przez długi czas, a proces zmiany stosunku popytu do podaży trwa kilka, czasem kilkanaście miesięcy.  

Poniżej przygotowałem tabelę, w której wybrałem kilka spółek gdzie podsumowałem liczbę ofert, wolumen oraz wartość zleceń, które są w rynku na 15 sierpień 2015:

Przewagę jednej ze stron policzyłem w ostatnich dwóch kolumnach - pokazuje ona o ile procent wartość wystawionych zleceń sprzedaży przewyższa zlecenia kupna, to samo dla liczby ofert. Niską przewagę sprzedających zaznaczyłem pogrubioną czcionką, dodatkowo gdy pojawia się większa przewaga po stronie kupujących zaznaczyłem to na zielono (w powyższym zestawieniu tylko jedna przewaga co do liczby ofert). Tabela zawiera zarówno spółki w trendzie spadkowym jak i wzrostowym oraz bocznym. Dodam, że ok trzy lata temu robiłem podobną analizę - wtedy mieliśmy zdecydowaną przewagę kupujących nad sprzedającymi. Dalszą interpretację pozostawiam Wam ;)

Bycze spółki po lipcu 2015

Lipiec zakończył się dla portfela na zielono zwyżkując do swoich nowych historycznych szczytów (114,6%), WIG natomiast w tym samym czasie wzrósł do 39,4% (całkowita stopa zwrotu z okresu 01.2012-07.2015). W minionym miesiącu do spółki Ciech doszły dwie nowe akcje, są to: Graal oraz Euca (informacja o zakupie PKC na otwarciu pojawiła się już dzień wcześniej na FB oraz w ostatniej aktualizacji portfela: "czerwiec 2015"). Jeśli chodzi o historię portfela na tle konkurenta, wykres przedstawia się następująco:

Bycze spółki po czerwcu 2015

Portfel w czerwcu mimo stosunkowo dużej przeceny na szerokim rynku zakończył miesiąc z 0,12% stratą, dla indeksu WIG czerwiec przyniósł ok. 5,8% stratę (wynik liczony liniowo w stosunku do poprzedniego miesiąca). Oznacza to, że "Byki" powiększyły swoją przewagę w stosunku benchmarku do prawie 67%:

EUR/JPY

Trend trading z wykorzystaniem PA
12.06.2015 - 138,862

Dawno nie dodawałem analizę par walutowych, więc dzisiaj krótko nadrobię tą zaległość - ostatnio moją uwagę zwrócił japoński jen, który to w ostatnich kilku tygodniach ponownie zaczął się silnie osłabiać. Dla traderów jest to więc dobra okazja do wykorzystania aktualnej kondycji waluty. Obecnie jen przechodzi fazę umocnienia (dla pary EUR/JPY osłabienie), które można wykorzystać do zajęcia odpowiedniej pozycji. Technicznie dobrymi miejscami do zakupów mogą być poziomy 138 ¥ za € (ostatni dołek), 137,3 ¥ za € (równość korekty w stosunku do poprzedniej przeceny),  oraz okolice 137 ¥ za € (wcześniejszy szczyt, który zamienia się w wsparcie (tzw. zmiana biegunów)). Miejsca obronne kursu widzę poniżej tych opisanych poziomów. Gdyby ale kurs już więcej nie cofnął (tylko powrócił do wzrostów) to ważnym poziomem oporu, który po przebiciu powinien dać dobre potwierdzenie do dalszej chęci zwyżek jest 139,7 ¥ za €.

Long-Term Euro BTP (FBTP)

Kontynuacja zgodna z oczekiwaniami
05.06.2015 - 131,28

Krótki update po ostatniej aktualizacji - kurs zgodnie z oczekiwaniami wybił z formacji chorągiewki dołem, zmierzając w kierunku już wcześniej opisanego wsparcia w przedziale 129,8-129,4. Dodatkowo można zauważyć ciekawe podobieństwo do wcześniejszej silnej przeceny na tym instrumencie: w maju 2013 kurs rozpoczął korektę która sięgnęła 9,29% kończąc ją na wcześniejszym podwójnym dnie. Obecnie cena zachowuję się dosyć podobnie i gdyby doszło do odbicia kursu od wyżej opisanych poziomów, korekta co do długości była by identyczna. Wtedy wyznacznikiem zakończenia średnioterminowego trendu spadkowego byłoby przebicie linii trendu. Należy ale pamiętać, że do czasu gdy ta linia nie zostanie pokonana, nadal obowiązuje trend spadkowy i przebicie wyżej opisanego wsparcia (129,8-129,4) byłoby zarazem momentem zakończenia "długoterminowej ery" trendu wzrostowego.  

Bycze spółki po maju 2015

Maj po raz pierwszy od 2012 roku (jako miesiąc) przyniósł portfelowi małą stratę. Mimo tego, w stosunku do WIG'u zwiększył swoją przewagę do 61,2% (o 2,24%). Całościowo 41 miesiąc prowadzenia portfela kończy się wzrostem wartości o 107,97%, gdzie w tym samym czasie benchmark (WIG) wzrósł o 46,77%:

Petrolinvest (OIL)

Petrol w końcu znalazł dno? 
15.05.2015 - 0,16

Zacznę od podstawy: never fight with the trend! 

Następnie główne fazy rynkowe: trend spadkowy - akumulacja - trend wzrostowy - dystrybucja i zgodnie z tym jesteśmy w fazie akumulacji...

Czysto techniczne spojrzenie: zdaje się, że trend spadkowy znalazł dno - jest to poziom 0,15 zł. Przemawia za tym utrzymanie tego poziomu od połowy 2013 roku. Mimo tego uważam, że nie ma co na siłę szukać poziomów wejścia (zarówno long jak i short), gdyż dynamika wybicia w obie strony może być wyjątkowo gwałtowna, a szanse trafienia kierunku na +/- 50%. Generalnie obecny poziom techniczny uważam na bardzo interesujący - dlatego też, tym razem analiza bez konkretnego wyznaczenia przyszłego kierunku ruchu ceny... chociaż osobiście ze względu na trend obstawiam wybicie w dół ;).

PS. również odradzam od zleceń oczekujących PKC, wybicie może być na tyle gwałtowne, że przeskoczy te najatrakcyjniejsze poziomy, gdzie wzrost zmienności może wywołać duże wahania wartości rachunku, dodatkowo dotarcie do linii trendu nie oznacza, że cena w kolejnych sesjach zdecyduje się na wybicie - papierek jest tylko ciekawy ze względu na obecnym miejscu kursu na wykresie ;)

Bycze spółki po marcu oraz kwietniu 2015

Kolejny miesiąc minął więc pora na odświeżenie stanu portfela akcji "Byki". Tym razem aktualizacja uwzględnia ostatnie dwa miesiące, gdyż w marcu ze względu na brak jakichś znaczących zmian nie aktualizowałem w poście jego historię. Marzec oraz kwiecień zarówno dla portfela jak i dla konkurenta (WIG'u) zakończyły się na plusie. Kwiecień był również miesiącem, w którym WIG przerwał passę lepszych dla portfela od benchmarku stóp zwrotu - w kwietniu portfel po raz pierwszy od pięciu miesięcy wygenerował gorszą stopę zwrotu niż indeks (o 0,8%). Całkowita stopa zwrotu wynosi teraz 108,23% (Portfel) i 49,27% (WIG). Cała historia na wykresie przedstawia się następująco:

MCI Management SA (MCI)

Trend potwierdzony
23.03.2015 - 12,47

Troszkę późno aktualizuję sytuację techniczną MCI, ale kto śledził wcześniejsze wpisy jest na bieżąco. Sugerowany poziom potwierdzający kontynuację długoterminowego trendu wzrostowego otrzymaliśmy po wybiciu wcześniejszych szczytów (patrz analizę niżej z 21.11.2014). Obecnie spółka porusza się trendem bocznym, co można zinterpretować jako korektę ostatnich dynamicznych zwyżek. Powyższy wykres przedstawia spółkę w ujęciu M30, ważnym dla tej perspektywy poziomem obrony będzie dołek na poziomie 11,8. Opór natomiast tworzą szczyty w okolicach 13,8 zł. 

Obligacje dalej w trendzie

Na stronie FB kilka razy dostałem pytanie, czy krzywa kapitału jest z konta realnego i czy mogę też podesłać stan swojego konta w celach weryfikacji... Po pierwsze nie wiem skąd w ogóle wątpliwości, że miało by to być demo i po co weryfikacja? Ja nic nie sprzedaję, ani nie oferuję jakiekolwiek szkolenia, gdyż zajmowanie się rynkami jest dla mnie wystarczająco satysfakcjonujące i nie potrzebuję się rozdrabniać na jakieś dodatkowe zawody. Po drugie, nie zamierzam ujawniać wielkość mojego konta, bo po co? Pieniądze lubią ciszę, a sam trend krzywej kapitału zdradza już wystarczająco dużo - pokazuje zarówno obsunięcia jak i tempo wzrostów. Dlatego też jedyną informacją jaką będę się dzielił to jej przyrost procentowy i związane z nią statystyki opisowe, wszystko po to żeby pokazać, że niezależnie od ogólnych kondycji rynkowych na giełdzie można zarabiać oraz abym mógł wracać do swoich analiz/przemyśleń rynkowych w celach optymalizacyjnych portfela. Po trzecie: dla rozdmuchania przyszłych wątpliwości poniżej w analizie FBTP załączam prt.sc mojej głównej platformy do tradingu, na którym widać, że działam tylko na koncie realnym, z kolei krzywą kapitału z FX wstawiam tak jak do tej pory na FB w formie samego wykresu wygenerowanego z MT4:

Mam nadzieję, że wszelkie wątpliwości zostały wyjaśnione...

Euro BTP (long-term) Future - 141,17

Czerwoną strzałką po lewej stronie wykresu dowód, że zajmuję się wyłącznie giełdą na koncie realnym, dodatkowo poniżej kalkulator mojego brokera, wyliczający zaangażowanie w pozycji, aby pokazać, że nie jest to jedynie pasywne posiadanie konta realnego. Mam nadzieję, że będzie to wystarczający dowód na to, że na rynku inwestuję prawdziwe pieniądze. W przyszłości oferty oraz prośby o przesłanie swojego stanu konta jak i komentarze typu: "90% blogerów ma jedynie teoretyczne doświadczenie rynkowe i nic nie wiedzą o inwestowaniu prawdziwych środków na rynku, a jeśli nie to proszę o przesłanie stanu konta w celach dowodowych" będę ignorował. 

Przechodząc do głównego tematu nowego wpisu: od dłuższego czasu obserwuję rynek obligacji i jako trader uważam, że mamy obecnie dobry czas do zaangażowania swoich środków w celach wykorzystania głównego trendu do zarobienia kilku groszy. Na powyższym wykresie H4 zaznaczyłem sygnały sugerujące siłę powrotu do wzrostów, które obrazują długie dolne cienie w okolicach tzw. zmiany biegunów. Oznacza to, że w kolejnych kilku/nastu dniach można oczekiwać ataku szczytu z 12 marca. Wybicie ponad ten szczyt może dać impuls do odnotowania kolejnych historycznych poziomów (psychologicznie ważnymi poziomami są: 145 oraz 150). 

10Y TNOTE - 128,68

Amerykański TNOTE wygląda pozytywnie, w ujęciu dziennym za zakończeniem korekty przemawia odbicie od linii trendu oraz pokonanie ostatniego szczytu. Okolice szczytu na poziomach 130 mogą pokrótce zostać wybite. Jednak zmienność w przeciwieństwie do europejskich odpowiedników zdaję się tu być wyższa, co przy potencjalnym zakupie należy uwzględnić.


Euro OAT Future - 156,56

Pod koniec przejdę na rynek francuski - tu ostatnio wybiliśmy nowe szczyty co oczywiście potwierdza aktualność trendu. Wskaźnikiem wspomagający proces decyzyjny odnośnie zamknięcia długich pozycji może być średnia EMA45, która to od ponad roku nieustannie pnie się ku górze. Jej zmiana nachylenia dałaby sygnał do możliwej głębszej korekty, ewentualnie nawet zakończenia trendu.

AUD/USD

Analiza 3D, czyli cuda na wykresie
11.03.2015 - 0,7640

 Powyżej długoterminowy wykres AUD/USD z opracowanymi scenariuszami do 2026 roku. Ujęcie 20 letnie ukazuje trend w jakim się znajduje (1994 - 2001: trend spadkowy, 2001-2009: trend wzrostowy, 2009 - dzisiaj: przesunięty kanał z trendem spadkowym). Kółeczkami zaznaczyłem potencjalne poziomy zakończenia długoterminowych cykli, które zarazem ukazują możliwą ścieżkę kursu. Najbliższymi potencjalnymi poziomami zakończenia obecnego cyklu jest kurs w okolicach 0,7 bądź 0,5, który możemy oczekiwać w pierwszym kwartale 2016 roku. Przyznam, że do analizy wykresów metodą trójwymiarową potrzeba dużo fantazji, czas pokaże na ile cena zbliży się do wyznaczonych w ten sposób poziomów.

Hossa na piątym biegu przed zakrętem...

Skala ostatnich wzrostów aż się nie mieści w głowie, poniżej kilka największych indeksów świata, datą odniesienia jest dołek z 15.10.2014:

Dużo nie ma co pisać: to, że jesteśmy w trakcie największych wzrostów w tak krótkim czasie chyba wszyscy widzą. Najsilniejszym indeksem okazuje się DAX, który od październikowego dołka wzrósł już o ponad 34%, na drugim miejscu znajduje się CAC z ponad 26% wzrostem, brązowy medal nosi EuroStoxx z ponad 25% wzrostem, a za oceanem SP500 w tym okresie zwiększył swoją wartość o prawie 13%. Pozostaje więc pytanie kiedy te wzrosty się zakończą. Wiadomo, że nic wiecznie rosnąć nie może, a korekta byłaby tylko zdrowym elementem trendu. 

Jeśli chodzi o sam DAX możliwe, że oczekiwane obsunięcie zobaczymy już wkrótce, badając samą zmienność tego indeksu (więcej tu: analiza DAX), poziomy 11500 oraz 12000 mogą odgrywać kluczową rolę. 

Podobnie  też CAC: ostatni wzrost bez min. 5% korekty jest największy od 2012 roku (gdyby indeks wzrósł jeszcze o 1% byłby to nawet największy jednorazowy wzrost od ponad 6 lat). Licząc podobne zwyżki od 2006 roku francuski indeks odnotował je jedynie pięć razy. Na dzień dzisiejszy głównym poziomem oporu pozostanie 5000 punktów.

SX5E, czyli 50 największych spółek Europy oczywiście tak samo jak dwa wcześniej omawiane indeksy: grube wzrosty a korekty nadal nie widać, gdyby wkrótce miała ona się pojawić to prawdopodobnie z poziomu nie dużo oddalonego od obecnego. 

Całkiem odmiennie na amerykańskim SP500: gdzieś czytałem, że słabe wzrosty za oceanem i silne w Europie spowodowane są głównie tym, że inwestorzy wycofują pieniądze z Ameryki lokując je w Europie. Oczywiście trudno jest to stwierdzić, ale patrząc na same stopy zwrotu z indeksów w ostatnich kilku miesiącach może być w tym część prawdy.

Krótko podsumowując: kolejne podobne wzrosty w następnych tygodniach wydają się być mało prawdopodobne, co oznacza że powinniśmy oczekiwać korekty. Trzeba pamiętać, że indeksy nie spadają dlatego, że pojawia się masa krótkich pozycji na szczycie, tylko dlatego, że przestają kupować akcje. Pozostaje więc pytanie ile tych akcji zamierzają jeszcze kupować i z jakich poziomów swing traderzy zaczną księgować swoje zyski.

Bycze spółki po lutym 2015

Mimo defensywnego nastawienia do polskiego rynku, portfel "Byki" osiągnął w lutym ponad 9% miesięczną stopę zwrotu co daje blisko 6% więcej niż benchmark (WIG). Tym samym wartość Byków wspięła się na nowy historyczny szczyt: 100,3%! Czyli po 38 miesiącach udało się podwoić jego wartość (w tym samym czasie WIG wzrósł o 40,88%). Wybicie tego szczytu zawdzięczać można wyjątkowo udanym doborem spółek, które to w lutym wzrosły o 19,6% (Quercus) i 12,2% (Kruk).

Czy zbliża się powtórka z wielkiej depresji lat 30 XX wieku?

Obecna sytuacja gospodarcza w wielu aspektach niestety przypomina lata 20 XX wieku - okres w którym gospodarki świata przeżywały swój złoty czas, by następnie w latach 30 odnotować największe załamanie w współczesnej gospodarce. Podobieństwa zaczynają się już w polityce monetarnej banków centralnych, zarówno w latach 20 jak i obecnie na rynku występuje duża nadpodaż pieniądza, obecny stan prowadzenia takiej polityki obrazuje poniższy wykres:

Warto dodać, że zarówno w latach 20 jak i w ostatnich, banki udzielają kredyty bez pokrycia co w 2008 roku spowodowało załamanie na rynku nieruchomości i kryzys finansowy. Przy tym szukając rozwiązania kryzysu centralne banki postanowiły powtórzyć politykę z lat 20 - efekt widzimy dzisiaj. Jednak utrzymywanie niskich stóp procentowych oraz "dodrukywanie" pieniędzy to niestety rozwiązanie krótkookresowe z czego też wszyscy zdają sobie sprawę... Jeszcze podczas uroczystości obchodów dziewięćdziesiątych urodzin Miltiona Friedmana w 2002 roku Ben Bernanke przyznał, że wielki kryzys lat 30 spowodował FED i drugi raz tego z pewnością nie powtórzą... no cóż zmiana sytuacji gospodarczej "zmusza" do powtórzenia błędów.

Kolejnym przerażającym podobieństwem jest silny spadek cen surowców (w tym produktów rolnych), który w dłuższym okresie znacznie zwiększa ryzyko wystąpienia deflacji (obecna walka z niską inflacją powiązana jest mnz. właśnie z spadkami w ostatnich miesiącach cen surowców). Prawie dokładnie to samo mieliśmy ok. 85 lat temu.

Niestety ostatnie (małe) bańki (2000 i 2007) zostały zażegnane dmuchając kolejną jeszcze większą bańkę - prof.  Erich Streissler w „Wirtschafts Blatt” pisze: "kryzys z roku 2001 został przesunięty w czasie na skutek rozluźnienia polityki pieniężnej i fiskalnej, a w roku 2008 wybuchł z ogromną siłą” - dodałbym, że po 2009 "przesunięty" został po raz drugi dopompowując kolejne miliardy w rynek... 

Jak pokazała historia ogromne zwiększanie podaży pieniądza (jak to teraz robią banki) to jedynie dmuchanie balona, który pęka najczęściej wraz pierwszymi obniżkami stóp procentowych (pękł po obniżce w 1929 jak i w naszej najmłodszej historii w 2000 oraz 2007). Niestety całość funkcjonuje tylko do danego czasu i to co teraz się dzieje, to w dalszym ujęciu przygotowania do reformy walutowej. 

Trakcja (TRK)

Przed oporem

30.01.2015 - 9,24

Trakcja w Ichimoku znajduje się w konsolidacji - wąskie chmury hossy i bessy przeplatają się nawzajem, co świadczy o chwilowym niezdecydowaniu. Niestety wszelkie sygnały z tego wskaźnika w okresie trwania trendu bocznego nie mają zbytnio dużą wagę. Pozytywnym sygnałem sugerującym zakończenie tej szerokiej konsolidacji było by wybicie Chikou Span powyżej swoich wcześniejszych szczytów.

Midas (MDS)

Tygodniowy wykres Ichimoku
30.01.2015 - 0,57 

W ujęciu kilkuletnim Midas na wykresie utworzył podwójne dno. Sama analiza w oparciu o Ichimoku na tygodniowym sugeruje średniookresową konsolidację z tendencją spadkową. Wybicie ceny powyżej Senkou Span B (górnej granicy chmury bessy) mogło by dać impuls do możliwego zakończenia długoterminowych spadków, potwierdzając zarazem formację podwójnego dna z wykresu miesięcznego. Ważnymi poziomami które cena powinna przebić by potwierdzić przejście w trend wzrostowy to: 0,60 oraz 0,75. Kluczowym wsparciem pozostaje natomiast poziom 0,5 zł. 

Bycze spółki po styczniu 2015

Pierwszy miesiąc nowego roku mamy za sobą i w tym czasie zarówno portfel jak i benchmark (WIG) troszkę zyskały na wartości. Portfel stoi obecnie ponad 91% wyżej niż w dniu startu (po 37 miesiącach), WIG w tym samym czasie zyskał 37,7%. Cały przebieg historii wartości przedstawia poniższy wykres:

Dlaczego zamiary ECB stoją na "niepewnych nogach"?

ECB na wzór FED przez skup obligacji krajów unijnych zamierza dorzucić Euro na rynki. Taki zabieg szczególnie za oceanem pomogły rynkom wyjść z kryzysu finansowego 2008. Jednak istnieje pewna znacząca różnica pomiędzy rynkiem amerykańskim a europejskim - w USA przedsiębiorstwa w zdecydowanej większości finansują się poprzez rynki finansowe, z kolei w Europie przedsiębiorstwa sięgają do tradycyjnych kredytów. Pozostaje więc pytanie czy europejski QE ma sens? Krótkoterminowo (kilka/naście miesięcy) ECB może uskrzydlić rynki, które pofruną na nowe szczyty. Jednak długoterminowo (kilka lat)  jest to dalsze dmuchanie balona...

Na razie więcej szczegółów dotyczących zamiarów (super) Mario nie znamy - poznamy je dzisiaj po godz. 14:30. Możliwe, że przedstawi nam jeszcze jakieś dodatkowe ciekawe rozwiązanie, bo sam "dodruk" euro rozwiązaniem na dalszą metę nie jest...

Trade the trend

Obligacje znajdują się w silnych trendach wzrostowych co oczywiście można wykorzystać. Poniżej wykresy kontraktów future na obligacje, które pokazują możliwe strefy zakupu jak i sprzedaży:

Euro Bund Future - 156,44

Kontrakty na niemieckie "bundy" należą do najbardziej płynnych kontraktów na świecie, zmienność jest stosunkowo niska ale i dzięki temu mamy ładny stabilny trend.

Euro BTP Future - 135,07

Podobnie to wygląda we Włoszech - trend wzrostowy niemal od początku nieprzerwany. Każdą korektę można więc wykorzystać przyłączając do niego. Poziomy obronne naturalnie poniżej wcześniejszych wsparć i szczytów (tzw. "zmiany biegunów").

Euro OAT Future - 147,65

Oczywiście niemal tak samo również i we Francji. Ewentualne większe obsunięcia od średniej można wykorzystywać do zakupów, podobnie jak wcześniej poziomy obronne kształtują wcześniejsze dołki oraz szczyty (tzw. "zmiany biegunów").

Innymi instrumentami, które stabilnie poruszają się w trendzie są niektóre akcje:

Kruk 09.01.2015 - 116,95

Pierwszą z takich akcji jest Kurk. Spółka ta znajduje się również w moim portfelu "byki" (link: "Portfel Byki (akcyjny)"). Obecnie na próżno szukać poziomów zakończenia wzrostów, tym bardziej, że ostatnie ważne wsparcie zostało udanie obronione. 

Energa 09.01.2015 -23

Następną taką akcją jest jeszcze stosunkowo młoda na parkiecie spółka Energa. Obecne poziomy mogą okazać jako ciekawą do zajęcia pozycji. Mamy tu spółkę, którą można dobrze zarządzać utrzymując atrakcyjny poziom potencjalnego zysku do ryzyka. Możliwie, że wkrótce również ona przyłączy do portfela "Byki".


Forte 09.01.2015 - 54,98

Trzecią spółką w stabilnym trendzie wzrostowym jest Forte. Była to też akcja, która jeszcze do niedawna gościła w portfelu "byki".  Możliwe, że również ona wkrótce z powrotem tam wróci.


Kolejnymi instrumentami warte uwagi, które są w silnych trendach to EUR/USD oraz Ropa. W ich przypadku, uważam że ryzyko większej korekty jest znacznie wyższe niż w poprzednich przykładach. Dlatego są to instrumenty raczej dla osób bardziej doświadczonych i przygotowanych na możliwe grubsze odreagowanie:

EUR/USD 09.01.2015 - 1,1842

Para ta jest o tyle ciekawa, że obydwie waluty "napędzają się" nawzajem. Dolar zyskuje na sile, a euro traci. Fundamentalnie nie chcę się tu więcej w to wgłębiać, ale wyrównanie wartości obu walut jeszcze w tym roku, uważam za realne.


Crude Oil 09.01.2015 - 48,36

Ropa spada w zawrotnym tempie i jak dotąd brak jakichkolwiek sygnałów ustabilizowania ceny. Obecnie do tradingu dla osób troszkę bardziej doświadczonych, gdyż dzienne wahania rzędu 4-8% to tu nroma.