FactSet Research Systems (FDS)

Największy krach w historii, największa dywidenda w historii

FDS 10.02.2025 -  203,22 $

FactSet Research - spółka dostarczająca dane (między innymi do wykresów z tego wpisu) oddaliła się od swojego szczytu już o niemal 60%. Jest to największy spadek ceny akcji w historii firmy. Technicznie kupowanie "wykresu" w tym momencie, to klasyczne łapanie spadającego noża. Fundamentalnie z kolei wygląda to już zupełnie inaczej - bo cena za jaką tę akcję kupujemy jest najniższa w historii. Przy tym same długoterminowe wyniki finansowe wyglądają wyśmienicie. 

 

Przychody w ostatnich pięciu latach rosły ponad 9% rocznie, zyski nawet 10% rocznie (w międzyczasie marża delikatnie wzrosła). Kiedy spółkę ostatnio na blogu przedstawiałem (lipiec 2020 - przewijając ten post, przejdziesz do tego wpisu) zyski wedle prognoz w następnych pięciu latach rosnąć miały jednak 6,28% rocznie. Oznacza to, że względem dawnych prognoz, spółka uzyskała wyższy wzrost niż zakładały to dawne oczekiwania. Patrząc w przyszłość tempo wzrostu zysków w następnych pięciu latach ma się spowolnić - do lekko ponad 7% rocznie. Czy podobnie jak pięć lat temu, prognoza ta jest zbyt pesymistyczna i faktyczny wzrost będzie większy tego nie wiem. Ale zakładając pesymistycznie, żeby zachować pewien margines bezpieczeństwa, jeśli zyski w następnych pięciu latach rosnąć będą jeszcze wolniej - powiedzmy tylko 5% rocznie, to mimo tego, dzięki aktualnie bardzo niskiej wycenie, można oczekiwać ponad 14% średniorocznego wzrostu ceny akcji.

 

  

Jak do tego wniosku doszedłem? Aktualny zysk na akcję wynosi 15,72 $. Przy 5% średniorocznego wzrostu tego zysku przez kolejne pięć lat, ten zysk na akcję za pięć lat sięgnie poziomu 20,06 $. Obecna cena do zysku spółki sięga z kolei 13,19 i jak już wspomniałem, jest to najniższy poziom wyceny w historii spółki.

 

Ten poziom wyceny na tym wykresie widzicie na samym dole. Wyżej mamy stopę dywidendy, która w tej chwili przekracza 2% i jest również najwyższa w historii. Kolejne okno wyżej (czerwona linia) to obsunięcie ceny akcji względem ostatniego szczytu - obsunięcie to również jest najwyższe w historii i na samej górze jest cena akcji.

 

Zakładając więc, że poziom wyceny wróci i się znormalizuje, ale ostrożnie zakładając, że wzrośnie do poziomu 20 (co jest poniżej długookresowej średniej), to w takim przykładzie cena akcji za pięć lat wyniesie 401,26 $, bo 20,06 $ zysku na akcję, razy zakładany poziom wyceny (20) wynosi 401,20 $. Aktualna cena akcji to ok. 203 $, więc do 401 $ brakuje ponad 97%, a to daje 14,58% w skali roku.

 

Mój wniosek: firma długoterminowo bardzo stabilnie zwiększa swoje wyniki finansowe i zakładając nawet pesymistycznie, że przyszły wzrost będzie niższy, dzięki aktualnie bardzo niskiej wycenie, spółka jest w tej chwili silnie niedowartościowana. Patrzę na same liczby i aktualne prognozy, nie uwzględniam innych ryzyk, które być może inwestorzy starają się uwzględnić w spółce. Ale jakie by te ryzyka nie były, wycena jest tak niska, że mamy już tu duży margines bezpieczeństwa. Spółka fundamentalnie prezentuje się wyśmienicie, jest zdrowa, co prawda delikatnie zadłużona, ale bez przesady. 

 

Z tego też względu wykorzystuję obsunięcie do zakupów, do naszego YouTubowego portfela dywidendowego, którego znajdziesz w tej playliście: Portfel Dywidendowy. Pamiętajcie, że przedstawiam tylko prywatną opinię, która oczywiście nie jest żadną poradą inwestycyjną. Może czegoś nie dostrzegam, może spadki są uzasadnione...? 

 

Krach Novo-Nordisk, AMD i bitcoina. Stabilizacja na złocie i wyniki pozostałych big techów #GITnews

 

Poczta Polska i Orlen się nie dogadali. Silne spadki na PL spółkach technologicznych. #GITnewsPL

 

Koniec hossy na złocie? Wyniki Big Techów i nagłe załamanie bitcoina. #GITnews

 

Pęknięcie bańki na srebrze. Czy KGHM potwierdza niedobór srebra? PZU wchodzi w ETF. #GITnewsPL

 

Ubisoft (UBI)

Wielki upadek Ubisoft - czy spółka podniesie się z kryzysu? Warto anty-cyklicznie zainwestować?

UBI 28.01.2026 - 4,43 €

Wyniki Intel, Netflix i krach Ubisoft. Złoto i Srebro w bańce. #GITnews

 

Novo-Nordisk wraca do gry? Niebezpiecznie duże wzrosty na srebrze. #GITnews

 

InPost zmieni właściciela? Meta inwestuje w energię jądrową. USA zgarnia ropę Wenezueli "#GITnews

 

Portfel Inwestycyjny "Najlepszych Spółek Świata" po dziewiątym roku

Czas na podsumowanie transakcji w  publicznie prowadzonym portfelu „Najlepszych Spółek Świata” – tak go nazwał, w skrócie „BSW” od „Best StocksWorldwide”. Portfel powstał w 2017 roku, więc będzie to już dziewiąte coroczne podsumowanie wyników i aktualnie składa on się z 35 pozycji, dlatego zamiast podobnie omawiać każdą spółkę z osobna, podzielę w tym podsumowaniu spółki na grupy i tym sposobem mam nadzieję, że podsumowanie będzie troszeczkę kompaktowe, aczkolwiek pewnie i tak będziecie się musieli nastawić na ciekawszą dłuższą lekturę.

Osoby które wolą przekaz w formie wideo - od tego roku podsumowanie portfela obejrzeć możecie również u nas na kanale: 9 lat inwestowania. Jakie wyniki uzyskał DUŻY portfel "Najlepszych Spółek Świata - BSW"?

Więc nie przedłużając, przejdę od razu do omówienia wyników. W 2025 roku  przeprowadziłem 38 transakcji. Nieznacznie mniej niż w ubiegłym roku. Te wszystkie transakcje oczywiście możecie prześledzić tutaj blogu, oraz w social mediach.

USA atakuje Wenezuelę! Szalone wzrosty na srebrze i chińskie elektryki wypierają Teslę. #GITnews

 

Bycze spółki po czternastym roku walki z rynkiem

Kolejny rok dobiegł końca więc wedle tradycji podsumuję wyniki portfela polskich spółek. Tegoroczne podsumowanie nie będzie długie, bo w zasadzie nie przeprowadziłem żadnych transakcji, więc podsumowanie ograniczę tylko do składu portfela. Dla indeksu WIG 2025 roku, był najlepszym rokiem odkąd inwestuję. WIG w ostatnich dwunastu miesiącach wzrósł o 47,33%. Mój portfel polskich spółek mimo ciągle utrzymującej defensywnej postawy też kończy rok na plusie, ale ze względu na właśnie tą defensywną postawę, zyskał on w ostatnim roku 8,45%. Całościowo po czternastym roku publicznego prowadzenia tego portfela, WIG zyskał 209,86%, a mój portfel 294,14%. Dokładniejsze stopy zwrotu jak i całkowitą średnioroczną stopę zwrotu w porównaniu z benchmarkiem widzicie tutaj:

Strategia portfela względem poprzednich młodszych lat się w 2025 roku nie zmieniła - a przypomnę, początkowo portfel ten był czysto tradingowym portfelem, w którym aktywnie starałem się wykorzystywać średnioterminowe trendy. Podczas tego okresu udawało mi się zbudować nad szerokim rynkiem sporą przewagę, którą później - wraz z przejściem do bardziej pasywnej strategii jedynie utrzymywałem (nie powiększałem). Mimo bardzo dobrego roku na szerokim rynku, przewagę nad indeksem WIG portfel dalej utrzymał, aczkolwiek ta przewaga po minionym roku mocno zmalała. 

Zanim przejdę teraz do poszczególnych pozycji w tym portfelu, wcześniej w tym miejscu zawsze przedstawiałem swoją prognozę na kolejne lata, ale przed zaprezentowaniem tych prognoz, najpierw jeszcze zweryfikujemy jak sprawdziła się moja ostatnia prognoza. Rok temu pisałem, że: 

Uważam, że w kolejnych 12 miesiącach ryzyko geopolityczne zmaleje, co przyciągnie zagraniczny kapitał i tym samym wzniesie polskie spółki. (...) prognozuję, że za następne 12 miesięcy WIG będzie stał na tym samym poziomie jaki prognozowałem rok wcześniej, czyli 86 400 punktów. Może przy drugim podejściu ten poziom utrzymamy. Czas pokaże. 

Faktyczny poziom indeksu WIG na koniec 2025 roku to 117 240 punktów - czyli wzrosty wypadły dużo, większe niż zakładałem... Jeśli chodzi o następne 12 miesięcy - po rekordowo dobrym 2025 roku, w 2026 roku polskie spółki mocno zwolnią. Uważam, że w kolejnych miesiącach doświadczymy większego, może nawet przekraczającego 20% spadku, ale mimo tego spadku, indeks WIG zakończy rok na plusie - niewielkim, bo sądzę, że na koniec 2026 roku WIG osiągnie poziom 120 tys. punktów. Względem ceny zamknięcia roku, byłby to zaledwie lekko ponad 3% roczny wzrost.

Przechodząc teraz do transakcji z 2025 roku - w minionym roku nie przeprowadziłem żadnej transakcji w tym portfelu (pierwszy raz w historii). Oznacza to, że zmiana wartości portfela uzależniona był od pozycji, które już wcześniej w nim gościły i są to: PlayWay, Budimex, XTB oraz Benefit Systems. Razem te cztery spółki stanowią ok. 50% wartości portfela, drugie 50% niezmiennie dalej trzymam w gotówce. Gotówka ta oczywiście w takim roku, jak ten zakończony, mocno hamuje wzrost portfela, ale w okresie większych turbulencji rynkowych, jest takim stabilizatorem. 2026 myślę, że będzie trudniejszy, z większą zmiennością i większą korektą. Może tę korektę wykorzystam do zwiększenia swojego zaangażowania na polskim rynku. Jeśli z kolei korekty nie będzie - trudno, w takim przypadku WIG prawdopodobnie kolejny rok nadgoni do portfela. 

    PlayWay 30.12.2025 - 256

Przechodząc do pozycji w portfelu - pierwsza to PlayWay, która ma za sobą słaby rok. Spółkę kupowałem w maju 2023 roku, czyli gości już całkiem długo w portfelu. Niestety jednak firma nie przyniosła zadowalającej stopy zwrotu, a nawet jest na odwrót - odkąd gości w portfelu, przyniosła niemal 35% straty. Dzięki dywidendzie strata ta ale troszkę spada - do ok. 20%. Zważywszy na bardzo dobry 2025 rok szerokiego rynku, spółka wygląda wręcz alarmująco słabo. Z tego też względu już nie będę firmę dalej w portfelu kisił i w styczniu ją sprzedam.

 X-Trade Brokers 30.12.2025 -  71,82

Druga spółka w portfelu, kupiona dzień później to XTB. Tutaj stopa zwrotu wypada zdecydowanie lepiej - od chwili zakupu do dzisiaj przyniosła ona 89% zysku. Do tego wyniku dochodzi ale jeszcze dywidenda, a ta dywidenda w tej spółce była niezwykle hojna, dzięki czemu całościowa stopa zwrotu wzrasta do niemal 150%. Patrząc na długoterminowy trend kursu akcji, spółka dalej wygląda bardzo dobrze i w związku z tym nie zamierzam jej się też w kolejnych tygodniach pozbywać.

 

Benefit Systems 30.12.2025 - 3510 

W portfelu gości od lipca 2024 roku i od tego czasu do dzisiaj przyniosła trzydzieści parę procent zysku, doliczając do tego dywidendę, mój całkowity zwrot na inwestycji sięga ok. 41%. W mojej ocenie Benefit należy do aktualnie najlepiej zarządzanych długoterminowo spółek i z tego też powodu, nie zamierzam tej spółki jeszcze sprzedawać. Aktualnie nawet cena notuje w okolicach swojego historycznego szczytu i myślę, że w następnych tygodniach uda się wyznaczyć nowe rekordy. 

 

Budimex 30.12.2025 - 637,8  

Ostatnia spółka w portfelu to Budimex, która po uwzględnieniu dywidendy notuje ok. na zerowej stopie zwrotu. Technicznie patrząc, kurs obecnie zbliżył się do ważnego poziomu oporu przy kursie ok. 640 zł - jeśli ten poziom zostanie pokonany, droga do dalszych wzrostów powinna zostać otwarta. Krótkoterminowo więc, poziom na jakim się teraz cena znajduje może być wykorzystywany do sprzedawania. Dla długoterminowego inwestora, ewentualne cofnięcie kursu byłoby jednak w mojej ocenie interesującą okazją do inwestycji anty-cyklicznej - bo długoterminowo zyski firmy po prostu rosną.

 

W zakończonym roku praktycznie w ogóle nie poświęcałem swój czas na zarządzanie tym portfelem, dlatego też nie będę dalej przedłużał wpis i zamiast tego osobom chcących dokształcić się w inwestowaniu polecę książkę, w której zwarłem w mojej ocenie najważniejsze rzeczy jakie inwestor powinien w doborze spółek do swojego portfela uwzględnić. Do sklepu przejdziesz po kliknięciu na poniższe zdjęcie: 

Podsumowując chciałbym jeszcze wszystkim na nowy rok życzyć wszystkiego najlepszego, zdrowia, szczęścia i udanych inwestycji. Dziękuję, za to że mimo mniejszej ilości artykułów w 2025 roku, dalej regularnie na bloga zaglądacie - w minionym roku bloga odwiedziliście w sumie ponad 416 tys. razy i zważywszy na to, że w całym roku napisałem tylko 8 artykułów wynik ten jest naprawdę bardzo dobry. Nie obiecuję, ale postaram się w nowym roku przygotować troszkę więcej artykułów.